上周銅價持續受到美元影響 宏觀風險提升

上周銅價持續受到美元影響。周初美元連續站穩96以上，銅價在5日均線附近掙扎無果，壓力持續顯現。后美國非農數據元不及市場預期，美元明顯受到壓力，但市場對美聯儲加息行動仍然期待較強，銅價也并未明顯從美元下挫中受益。

宏觀方面，美國勞工統計局數據顯示，美國12月非農就業人口增加19.9萬人，大幅不及市場預期的40萬人，創2021年1月來最小增幅，整體增速與11月基本一致，美元明顯受此數據影響大幅下挫。不過，該數據并未動搖市場對于美聯儲鷹派行的的預期，上周美國股市明顯高位持續回落，周后期歐洲股市也開始持續反映宏觀利空作用。美聯儲也在上周發布12月貨幣政策會議紀要，紀要論調顯著鷹派，官員們提到可以提前加息且加息速度更快，開啟加息到開始縮表的間隔比預期更短，縮表速度比此前縮表周期更快等可能性。美元持續高位震蕩已經一個半月，美聯儲鷹派言論目前兌美元的提振作用暫時有限，但全球股市以及黃金等反應強烈。

產業方面，俄羅斯斷供天然氣，導致歐洲天然氣價格再創新高，進而引發歐洲電價飆升，歐洲能源危機愈演愈烈，歐洲各電解鋁廠紛紛傳來減產、停產的消息，銅產業鏈雖然受到的沖擊不及鋁產業，但有色板塊整體支撐存在。

美國高通脹帶來美聯儲鷹派行動加強，但美元帶來的利空暫未兌現，短期宏觀風險仍未釋放。歐洲能源危機給供應端帶來的價格支撐作用仍然存在，不過年末線纜等行業趕工基本結束，消費進入傳統淡季，基本面相對清淡。短期銅價區間震蕩走勢暫時難以打破。中期維持高位寬幅震蕩觀點。(作者：范芮)