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非農爆冷!黃金跳水、美債狂飆、美股“開門黑”!聚酯產業鏈集體走強

時間:2022-01-08 09:34:42       來源:期貨日報

周五晚間,美國勞工部公布數據顯示,美國12月非農就業人口僅增19.9萬,大幅不及預期的44.7萬人,并創下一年以來最低增幅。這也是非農就業數據連續第二個月大幅不及預期,整體增速與11月基本一致。10、11月數據同時被上調,其中10月份非農新增就業人數從54.6萬人上修至64.8萬人;11月份非農新增就業人數從21萬人上修至24.9萬人。修正后,10、11月非農就業人數總計上修14.1萬人。

此外,美國2021年12月失業率3.9%,續刷2020年2月來新低,預期4.1%,前值4.2%;平均每小時工資同比升4.7%,預期升4.2%,前值升4.8%;環比升0.6%,預期升0.4%,前值自升0.3%修正至升0.4%;就業參與率61.9%,預期61.9%,前值自61.8%修正至61.9%。

數據公布后,現貨黃金5分鐘內下跌7.37美元/盎司,報1784.82美元/盎司。美國五年期國債收益率升至1.5%,創2020年1月來最高水平。COMEX期金主力合約成交金價達到19.87億美元,現貨黃金跳漲至1793.35美元/盎司。

截至今晨收盤,美股三大指數繼續集體收跌。標普500收跌0.41%,連續兩日創去年12月21日以來新低;納指收跌0.96%;道指收跌0.01%,連跌三日并兩日連創去年12月23日以來新低。本周三大指數均累跌,標普、道指和納指分別跌1.87%、0.29%和4.53%;納斯達克100和標普分別創2000年和2016年來最差新年開局。

大宗商品中,連日上漲的歐洲天然氣回落,但新年首周創造了累漲近30%的佳績;國際油價本周延續了12月中下旬以來持續單周累漲的勢頭,本周美油累漲4.90%,布油累漲逾5.10%,連漲三周;黃金期貨反彈,走出去年12月下旬以來低谷,但全周仍創去年感恩節以來最差表現,將近一個月來首次單周累跌;有色金屬中,倫銅反彈重上9600美元/噸,倫錫逼近4萬美元/噸大關收創次高紀錄。

在業內人士看來,就業復蘇遇阻令美政策陷于兩難,但市場仍延續美聯儲收緊貨幣的交易方向,在美聯儲加息預期的背景下貴金屬出現持續反彈的可能性并不大。

金屬期貨走勢分化,貴金屬整體承壓

近日,金屬期貨呈現出明顯分化,有色金屬高位波動,貴金屬整體承壓。采訪中,記者了解到,貴金屬與其他大宗商品的相關性較弱。有色金屬具有更多的商品屬性,受到供需的影響更加明顯,而貴金屬更多的是受到金融屬性的影響,出現有色上漲貴金屬下跌的情形也是在情理之中。

在弘業期貨分析師唐凌甄看來,有色金屬的邏輯除了宏觀環境外,更多需要考慮供求關系?!百F金屬方面,近期美聯儲釋放出的信號較為鷹派導致貴金屬價格近兩個交易日出現回調?!碧屏枵绶Q。

“有色部分品種庫存處于歷史低位,供應偏緊令價格支撐較強,此外鋁和鋅受到能源價格走強影響,歐洲冶煉項目減產消息較多,更是令價格重心穩步上移?!眹栋残牌谪浄治鰩焻墙Q。

記者了解到,非農數據一直是貴金屬市場的重要觀測數據,一是反應美國就業和經濟狀況,二是影響美國政策預期。從歷史數據來看,非農數據會對貴金屬市場造成較大的波動。 “就業數據是美聯儲非常關注的數據之一,美聯儲貨幣政策的調整會重點考慮就業情況。市場邏輯認為非農數據的強弱會影響美聯儲政策從而傳導至貴金屬價格?!碧屏枵绶Q。

吳江告訴記者,一般而言,超預期的非農數據將有利于美國貨幣政策收縮加快進度,利空金價。

從近期公布的各項數據來看,美國第三季度國內生產總值(GDP)按年率計算增長2.3%,高于預期的2.1%,并高于初值和前值12月制造業活動放緩,但供應瓶頸開始緩解。通脹數據方面,美國11月PCE物價指數同比上漲5.7%,與預期5.7%持平,前值修正值為5.1%,是1982年6月以來的最高水平,遠遠超過美聯儲2%的目標,表明通脹預期加速升溫。

就業市場則持續復蘇,12月小非農數據表現亮眼,初請失業金人數持續減少,就業和通脹兩大數據均為美聯儲鷹派言論提供了指引。

“市場對于非農較強的預期確實壓制了貴金屬的走勢?!碧屏枵缯f,對于12月的非農數據,市場預期較好,預計增加40萬人。然而,實際的數據“爆冷”不足20萬,黃金價格短線拉升。

在吳江看來,貴金屬的價格走勢整體還是通脹政策兩條線,較強的通脹現實水平給貴金屬價格以階段性支撐,特別能源價格及相關地緣政治因素仍是貴金屬價格支撐。而美聯儲貨幣政策的收縮進程和影響政策的經濟數據仍然是近期的貴金屬市場主線。

“未來對于貴金屬市場價格的變化還需重點關注美聯儲的態度?!?唐凌甄表示,如果繼續偏鷹,貨幣政策持續邊際收緊,貴金屬市場將繼續偏弱運行。此外,新冠疫情也仍是市場關注的重點?!艾F有新型變種Omicron已經在歐美廣泛傳播,歐美每日新增確診人數已經較2021年初時的峰值翻倍,可以看出Omicron變種的傳播性非常強?!痹谔屏枵绫硎?,如果歐美再度出現封鎖政策則會對經濟造成較大影響,貴金屬市場也將會有相應變化。

中國煤炭運銷協會秘書長趙建國:印尼煤炭1月份斷供對于中國市場的影響有限

據中國煤炭工業協會官網昨日消息,1月6日下午,中國煤炭運銷協會煤炭進出口專業委員會和印尼煤炭礦業協會聯合發起召開了“印尼煤出口禁令對中國市場的影響和后續進展通報”專題線上討論會。會議由中國煤炭運銷協會秘書長、煤炭進出口專業委員會主任趙建國主持,印尼煤炭礦業協會秘書長Hendra Sinadya先生、副會長Hendri Tan先生以及印尼駐華使館商務參贊Marina女士作為主要發言人。雙方就近期突發的印尼煤炭出口禁令做了充分的溝通并交換了意見。

會上,來自大唐電力燃料、浙能富興燃料、全駿達實業、瑞茂通供應鏈、廈門國貿等單位的代表分別提問,問題圍繞以下主題展開:1。 此次限制政策毫無征兆的情況下,給市場帶來極大的影響,請問禁令因何而起,何時解除?2。 類似事件再次發生的可能性有多大?3。禁令的決策機制如何?會否提前告知?

針對第一個問題,Hendra Sinadya先生解釋說,此次禁令的出臺目的是滿足國內煤炭的缺口而非其他政治原因。根據近一周的協調溝通,目前國家電力PLN已經獲得了缺口補償的應對方案,相信國家會在近期解除出口禁令,但具體時間不詳,只能等政府通知。Hendri Tan先生補充并證實——印尼政府重視中印煤炭貿易關系,和中國不可取代的市場國地位,但目前確實是出于國內供需失衡導致,鑒于主力礦山已就缺口問題作出承諾,相信禁令會很快解除。Hendra先生表示,此次供需失衡以前發生過, 這次政府沒有給予事先告知,說明情況確實很嚴重了。相信這次事件能夠解決供需體系的深層次問題,根本上緩解供需矛盾,未來這樣的事件將越來越少。印尼的政府禁令不會出自于單個部門,此次煤炭出口禁令是交通部、能礦部、貿易部、國企部等部門聯合審議共同決策的。協會的力量有限,但是未來會積極協調政府,為市場響應爭取時間。印尼駐華大使館商務參贊Marina女士補充,政府會采取行動,努力避免此類事件的再次發生。

會間,煤炭進出口成員單位也就市場的個別傳言咨詢了印尼代表:是否DMO(煤炭內貿保供責任)達成率超過76%的礦可以自1月6日起發放出口文件,給予放行?來自Adaro公司的Hendri Tan先生解釋,截止目前,他們仍未獲得政府方面的任何類似通知。除了Adaro, KPC、 Berau、 Kideco等頭部發貨人都未獲得類似通知。此消息被證偽。

趙建國在會議結束時,代表中國進口煤行業表達了對此次事件的嚴重關切,和對印尼政府此次禁令頒布的合理性表達了質疑。同時,他也強調,印尼煤炭1月份斷供對于中國市場的影響有限——目前國內電力企業煤炭庫存合計1.68億噸,較2021年9月底增加約9000萬噸,所以迎峰度冬期間煤炭保供壓力不大。中國是可以煤炭自給自足的國家,希望雙方共同努力共度難關,促進中印尼煤炭貿易回歸正常,并加強政府間政策協同,避免此類事件再次發生。

悲觀預期修正,聚酯鏈品種集體走強

昨日,在油價持續升溫帶動下,化工品均出現不同程度的上漲。尤其是聚酯鏈“三兄弟”經歷了較長時間的低位盤整之后,迎來了較大幅度的反彈。記者留意到,昨日早盤乙二醇、短纖期貨領漲逾3%,隨后PTA期貨跟進上漲。截至日內收盤,PTA期貨上漲3.75%,短纖期貨上漲2.84%,乙二醇期貨上漲3.98%,三個品種均創近期最大周漲幅。

對于聚酯鏈品種紛紛走強,業內人士認為在原油價格大幅拉升的推動之下,市場開始修正對聚酯偏悲觀的供需關系預期。

“目前聚酯鏈走強的主要原因是油價大幅上漲,聚酯成本端支撐走強,此外,聚酯原料的裝置問題導致PTA和乙二醇的價格偏強。而短纖則是因為聚酯原料雙雙上漲,成本推動疊加低庫存下可能引發基本面正反饋?!眹栋残牌谪浄治鰩燒嫶浩G表示。

據龐春艷介紹,逸盛寧波PTA因疫情影響出貨緩慢,小幅降負,三房巷120萬噸裝置臨時短停。乙二醇除了油價帶來成本支撐外,重要的利多是行業生產利潤較差導致裝置有減產預期。

在上游縮量的同時,下游聚酯市場也意外回暖。據了解,本周初,滌絲產銷大幅放量。CCF消息顯示,1月4日當天產銷290%左右,1月5日產銷8成附近,整體看周內可能繼續去庫。

“滌綸長絲與短纖階段性成交放量,而近期,瓶片依然延續高利潤、高出口的市場行情?!眹Q期貨分析師陳勝表示,從下游備貨的情況分析,今年節前,下游備貨天數高于往年同期,這表明下游的真實訂單需求或可能有超預期的表現。

在陳勝看來,聚酯市場當前支撐依然強勁?!耙环矫?,在較為緊張的國際政治環境之下,原油的成本支撐并未走弱;另一方面,2022年,PTA供需維持緊平衡,大型PTA工廠對于現貨銷售以及加工利潤的調節,將會改變PTA被持續空配的格局?!标悇俜Q。

需要注意的是,春節臨近之際是聚酯的季節性淡季,近期聚酯的開工維持在85%左右的水平波動有限,聚酯的利潤有所下滑,庫存仍在歷史同期偏高位置。

“由于季節性原因,終端開工在春節前會持續走弱,一月份聚酯負荷難有大的提升?!闭闵唐谪浄治鰩熤炝⒑奖硎?,市場走強的支撐力度更多的還是要依托成本端的強勢程度。

對此,龐春艷也認為,目前市場主要的利多在上游原料端,如果油價能保持上行,可以繼續支撐市場?!叭绻蛢r繼續強勢,行業將被動跟隨油價走強。一旦油價轉弱,PTA和乙二醇有累庫預期,新裝置投產的壓力等利空也將再度令市場承壓?!?/p>

在朱立航看來,節前聚酯鏈的行情或以成本驅動為主,節后主要關注需求的恢復情況?!叭绻K端需求能較快恢復到正常水平,帶動聚酯負荷提升,聚酯產業鏈或才會迎來供需驅動的行情。節前的關注重點仍在成本端油價和煤價上?!敝炝⒑秸f。

“具體來看,PTA工廠調節現貨流通的節奏將影響期貨市場短時間內的價格走勢;乙二醇方面,投資者則需更多關注裝置的實際開工以及檢修的變化,謹防原油黑天鵝事件的發生?!标悇俜Q。

(文章來源:期貨日報)

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