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突然啟動 大漲創下近三周高位!蘋果期貨“卷土重來”還是“曇花一現”?

時間:2022-01-08 09:35:51       來源:期貨日報

昨日,蘋果主力合約AP2205在開盤后不久便快速拉漲,一度漲超8.00%,隨后漲幅回落。午后,蘋果期貨漲幅進一步擴大,最終以超6%的漲幅收報于8634元/噸,創下近三周的高位。記者了解到,因質量問題,新季蘋果入庫量顯著低于去年同期,對蘋果盤面價格形成有力支撐,疊加備貨旺季的到來,現貨市場情緒轉好,帶動盤面價格出現上揚。

“蘋果主力合約的突然啟動主要受到兩個方面因素的影響,一是今年入庫量處于近五年相對低位,對期價運行重心本身就有支撐,疊加近期期價進入區間相對低位,空頭減倉帶動日內期價上行;二是近期現貨情緒好轉,春節備貨陸續考試,整體表現好于預期,對市場形成階段性提振?!狈秸衅谄谪浄治鰩熀钪シ颊f。

此外,在中原期貨分析師劉四奎看來,蘋果主力合約雖出現大漲,但持倉并未出現明顯增加,更多的是1月交割月居高不下帶來的利多指引繼續支撐盤面偏強運行。

“蘋果AP2201合約進入交割月后仍處于強勢態勢,3—5月合約在向下逼近8000元/噸的關口后也強勢反彈,主要原因仍在于交割邏輯的支撐。本果季蘋果質量普遍偏差,導致制作蘋果期貨交割品的成本增加?!遍L安期貨分析師劉琳表示。

據劉琳介紹,本果季蘋果供應基本確定,蘋果入庫量為911.03萬噸,同比大幅降低,且處于近幾年來較低的位置。此外,從卓創數據來看,近期產區走貨速度不快,周度走貨量與去年同期相差不大,走貨較慢,遠不及2019/2020果季。

另據,批發市場走貨量不及去年同期。整體看,銷區走貨不快,庫存有一定程度積壓。當前產區部分客商開始包裝春節禮盒,果農要價心態松動,隨行就市交易。產區價格偏弱,而產銷區價格仍維持倒掛。

劉四奎介紹說,目前蘋果市場的基本面正在發生一些轉變,今年整體供應大于需求,今年產量較去年小幅增加,但是由于品質原因,商品率下降20%—30%,入庫量相對去年下降明顯,截止到1月6日,庫存量約為855萬噸,較12月底下降22萬噸,庫存壓力不斷下降。另外,陜西地區疫情即將得到控制,蘋果出貨影響也將降低。需求方面,圣誕、元旦雙節消費相對疲軟,市場仍對春節備貨抱有希望,關注后續走貨速度和走貨量。

“本季蘋果已于11月結束入庫,產量、優果率、初始入庫量已經基本落定,優果率以及初始入庫量低于往年已經有所兌現,當下的相對變化量并不大。消費方面來看,前期表現一般,尤其是圣誕以及元旦的表現不及預期,冷庫走貨量同樣表現平穩,卓創資訊的數據顯示,1月6日當周,全國蘋果庫存消耗量量為11萬噸,處于近五年同期中位水平;本周開始,山東產區進入春節備貨階段,市場表現好于預期?!焙钪シ颊f。

事實上,去年9月中旬以來,蘋果盤面價格開啟一輪強勢拉漲,最大漲幅達66%,不過隨著供應端的“靴子”逐漸落地,盤面的交易邏輯也有所轉變。

“從2021年10月以來,盤面整體交易的邏輯就是庫存同比降低以及質量問題,近期進一步轉化為交割邏輯,2110合約交割結算價在7600元/噸,2111月在8000元/噸左右,隨著蘋果入庫結束,成本增加,12月交割結算價在8200元/噸左右,而目前2201合約交割結算價在8700元/噸?!眲⑺目榻B說。

對于蘋果市場來說,冷庫庫存低于往年同期已是事實,但在侯芝芳看來,這只能構成價格的相對支撐,不能構成持續上漲的推動力。當下的市場焦點已經轉向消費端,春節消費表現是蘋果消費重要驗證窗口,如果表現延續好于預期,將會持續提振蘋果期價,反之,消費表現推進不暢,期價也將再次遭遇壓力考驗。

在劉琳看來,需求端走貨能否有效帶動去庫存是近期重點關注因素。她介紹說,基本面上來看,柑橘類處于上市高峰期,價格不僅同比降低,且相對低于蘋果價格,替代作用較為明顯,蘋果銷售并不占優勢,走貨緩慢。由此來看,短期基本面仍是偏弱的格局,蘋果價格仍存壓力。但需要注意的,需求欠佳的利空或難以掩蓋成本利好的提振,且蘋果入庫量同比大幅降低為價格提供堅實的底部支撐,預計蘋果下方空間有限。

對于后期蘋果能否持續上漲,劉琳認為,仍需看現貨市場的走貨情況。若春節前后市場走貨較好,能進一步減輕年后市場的供應壓力,且今年因蘋果質量問題難儲存,仍是利好后期的蘋果價格的。

對于后市,劉四奎表示,隨著后期庫存壓力減少,儲藏成本增加,交割邏輯仍舊是盤面主要的支撐,后續關注未來去庫存情況和可供交割量,以及4月中旬的天氣因素對新年度蘋果的供應影響。

(文章來源:期貨日報)

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