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美聯儲鷹派表態沖擊貴金屬:白銀跌5% 黃金或跌至1500美元 能抄底嗎?

時間:2022-01-08 13:35:28       來源:華夏時報

美聯儲周三公布了12月份聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議的紀要文件。會議紀要顯示,與會者指出,考慮到經濟、勞動力市場和通脹前景,可能有必要提前或以快于此前預期的速度提高聯邦基金利率。

受此影響,美國10年期國債收益率一度升至1.7787%,創九個月新高。

隔夜掉期市場價格顯示,美聯儲在3月會議上加息25個基點的概率為80%。

業內人士表示,這份“十分鷹派”的會議記錄大幅推升美元和美債收益率,對黃金不利。截至1月6日22時,COMEX期銀日內跌幅擴大至5%,現報22.01美元/盎司,刷新去年12月16日以來新低。COMEX黃金價格暫報收于1787美元/盎司,下跌38元/盎司,跌幅達2.1%。

加息節奏快于預期?

美聯儲12月的會議顯示,官員們討論了縮減美聯儲的總體資產持有量,以及比預期更早加息以對抗通脹。

會后,隔夜掉期市場價格顯示,美國3月前加息的概率接近80%,2022年累計加息料超過80個基點,考慮到僅在三個月前,投資者對美國首次加息的預期是要到2023年夏天才能實現,這種預期的轉變令人驚嘆。

紀要還顯示,考慮到經濟、勞動力市場和通脹前景,可能有必要提前或以快于此前預期的速度提高聯邦基金利率。如果經濟前景發生變化,委員會應繼續準備調整購債速度。許多官員表示,縮表速度可快于上一個周期,奧密克戎毒株的出現使經濟前景更加不確定,但還不認為這會從根本上改變美國經濟復蘇的路徑。

與此同時,據美國最新就業數據顯示,2021年12月ADP就業人數新增80.7萬人,創7個月最大增幅,并遠超市場預期40萬人,前值自53.4萬人下修至50.5萬人。高于預期的就業人數增長表明,雇主在12月的招聘人數增加,因為更高的工資和誘人的工作條件吸引了更多的求職者。

ADP就業數據大幅超出預期,提振了市場對美聯儲加息的預期。凱昇資本宏觀研究員趙曉君對《華夏時報》記者表示,從會議紀要看出,如果近期勞動力市場的改善步伐持續下去,加息條件可能會相對較快地得到滿足。鑒于通脹壓力上升和勞動力市場走強,與會者認為,目前的凈資產購買步伐所帶來的政策寬松程度的增加不再是必要的。

與會者指出,如果經濟前景發生變化,委員會應繼續準備調整購債速度。此外,與會者表示,通脹繼續顯著高于2%,反映出與疫情和經濟重新開放相關的供需失衡,將繼續關注公眾對今年生活成本大幅上漲的擔憂;預計美國PCE物價指數將在2022年降至2.1%,隨后將維持穩定至2024年。

在上個月的政策會議上,由于對高通脹的擔憂日益加劇,官員們同意更快地結束債券購買刺激計劃,該計劃有望在3月份結束。在那次會議上,官員們開始討論在那之后該如何處置債券持有,一些人正在推動比之前的資產購買計劃之后更早、更快地開始縮減債券持有。

市場會將其視為收緊貨幣政策的一種形式,因為這將表明美聯儲有意放緩經濟增長。美聯儲在2020年3月和4月推出了當前的計劃,當時它購買了近1.5萬億美元的美國國債,以穩定美國國債市場。冠狀病毒大流行引發了對美元的搶購。

此后不久,美聯儲承諾每月至少購買1200億美元的國債和抵押貸款證券,以進一步刺激經濟。債券購買計劃通過壓低長期利率、鼓勵消費者和企業借貸和消費來刺激經濟。從理論上講,這樣做也會促使投資者買入股票、公司債券和其他資產,從而刺激金融市場。

一旦美聯儲停止購買資產,它可以通過將到期證券的收益再投資于新的證券來保持持有的穩定,這應該對經濟有中性的影響?;蛘?,美聯儲可以通過允許債券到期或拋售來減少其持有的債券。此前,紐約聯邦儲備銀行10月份進行的一項調查顯示,多數市場參與者預計美聯儲將在2024年之前開始減持資產負債表。因此對一些投資者來說,隔夜紀要更快或更早地縮減投資組合可能會讓他們感到意外。

黃金或將跌至1500美元?

會議紀要公布后,美股短線下挫,科技股大跌;10年期美債收益率一度升至1.7787%,為4月以來最高水平。美聯儲主席鮑威爾在利率決議后的新聞發布會上強調,美國的高通脹是加速縮減購債的原因。

縮減購債結束和開始加息之間不會間隔太長時間。鮑威爾還表示,如有必要,美聯儲會準備提高利率,點陣圖并不意味著美聯儲有一個加息行動計劃,可能在實現充分就業前加息。而針對市場對美聯儲行動方面的批評,鮑威爾稱他并不認為美聯儲落后于形勢。

泓澤資本創始合伙人及首席策略師許亞鑫對《華夏時報》記者表示,一方面,美國公布的“小非農”ADP私人部門新增就業人數高于預期,讓投資者對于今年美聯儲加息3次更加有信心。另一方面,美聯儲12月份的會議紀要暗示,將會更快速的加息以及縮表。

此舉引發了市場的恐慌,會議紀要公布之前,市場預期今年3月美聯儲的加息概率60%左右,紀要公布之后直接飆升到80%,推動了美國10年期國債收益率攀升至1.7%以上,這也創下了去年4月以來的最高水平。受此影響,金銀價格遭遇拋售壓力,美元指數則重新回升至96.00水平上方。

許亞鑫表示,對于黃金來說,日線級別的壓力仍位于1830附近,只有突破這里,才能打開上行至1860附近的周線阻力空間,下方的短期支撐位于1785附近,跌破則會打開下行至1750的空間。一些投資者將黃金視為對沖通脹上漲的工具,但黃金對上漲的美國利率高度敏感,美國加息將增加持有非孽息黃金的機會成本。

與此同時,FXTM分析師Lukman Otunuga也在報告中也表示,黃金本周的收盤位可能會受到周五關鍵的美國就業數據的嚴重影響。如果報告強勁,將會打壓黃金投資者,令價格跌向1786-1770美元。如果1800美元證明是可靠的支撐位,價格則可能向1810美元和1831美元回升。

在2022年黃金交易的頭幾個交易日,金價回到了接近1800美元的既定舒適區間。黃金一度錄得6周以來的最大跌幅,是由債券收益率飆升引發的,投資者正準備迎接2022年的貨幣政策收緊,預計國際黃金價格在2022年上半年仍然會保持振蕩的格局。

黃金市場交易員李欣表示,如果美國通脹控制得力,黃金價格或許會隨著縮減債券購買規模而逐漸下降。除非世界格局突然受黑天鵝事件的影響,國際金價會有所提振外,常規而言,國際金價大概率會朝著1500美元/盎司的價格進一步下降。

不過,相較于其他機構看空金價,高盛卻罕見發布看多觀點。1月6日,高盛表示,仍看好以黃金作為對沖美聯儲潛在政策失誤風險的工具。盡管美聯儲釋放更“鷹派”的論調,但高盛集團商品研究部門主管柯瑞仍看好黃金,因其可能對沖任何潛在的政策失誤風險。

柯瑞表示,如果美聯儲政策收緊不當,現貨黃金價格有可能上漲每盎司100美元。政策失誤可能意味著通脹失控或加息引發經濟衰退;黃金價格顯示的預期是經濟會達到剛剛好的狀態——美聯儲政策會進行得完美無缺,“我們現在將繼續增持,但這是為了對沖一些負面狀況發生的風險”。

(文章來源:華夏時報)

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