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魯證期貨:多數煤礦生產有一定幅度減產 原煤產量難以得到大量釋放

時間:2022-01-11 09:24:02       來源:魯證期貨

螺礦

現貨市場表現,上海HRB400螺紋4760元/噸,-10;天津4580元/噸,+10;熱卷4.75上海4910元/噸,-20;廣州4800元/噸,-10;天津4710元/噸,平;冷軋1.0mm上海5580元/噸,平;廣州5360元/噸,平;唐山普碳方坯市場4450元/噸,-10;張家港6-8mm重廢市場現金價3230元/噸,平;61.5%pb粉日照港810元/噸,-15;56.50%超特粉508元/噸,-10。鋼材價格弱穩運行,終端需求季節性走弱;進口鐵礦石市場價格下行,市場交投情緒減弱,1月10日,全國主港鐵礦石成交81.8萬噸,環比增1%;237家主流貿易商建材成交13.70萬噸,環比減2.8%。消息方面:高盛:預計美聯儲今年可能會四次加息(3月、6月、9月、新增12月加息),并可能在7月開始縮表。中鋼協:12月下旬,重點鋼企粗鋼日均產量209.22萬噸,環比增長10.67%;鋼材庫存量1129.69萬噸,比上一旬減少227.32萬噸,下降16.75%。

邏輯來看,目前冬儲政策大范圍出臺,接單情況樂觀,且現貨比預期的要強一些,因為季節性淡季疊加庫存低位,需求預期樂觀。在鋼廠冬儲價格偏高的支撐下,盤面和現貨都較為堅挺,但是高位套保盤壓力較大。從鋼材目前供給來看,復產力度不強或者還沒有體現到現貨上,北材南下的資源不多,唐山部分企業評級調升,限產會比前期預期略寬松,如沒有新的去產量或者限產政策,繼續復產概率大。目前需求還是在預期階段,交易真實需求或到年后。同時成本端,伴隨著礦價低價資源的消耗,以及焦炭提漲,原料價格上漲以及期貨走強對現貨市場價格有一定助推作用。

鐵礦石預期供需好轉已經開始進入現實,短期基本面改善,帶動了礦價的回升。伴隨著鋼廠復產逐漸兌現,利潤也被逐步的壓縮,并且冬季鋼廠補庫結束后,后期的主要矛盾或從需求端轉向供給端,一季度伴隨著澳洲巴西的夏季供給淡季,常伴有颶風暴雨等。雖然后期仍有驅動,但鋼材下游需求尚不確定,且明年礦石總體供需依然利空,不宜追高,短期觀望為主。

策略方面,鋼材短期趨勢建議觀望,或者賣出寬跨式期權持有,長期空單等待時機逢高參與;鋼材期現近月正套建倉,遠月反套逐步平倉;礦石短期觀望,長期空單等待時機入場。

煤焦

10日國內煉焦煤市場延續上漲趨勢。產地方面,年關降至,安全檢查日漸嚴格,多數煤礦生產有一定幅度減產,原煤產量難以得到大量釋放;內蒙地區受環保政策影響,本次應急響應停產停銷停運共5日,今日解除,原煤供應有所影響;進口方面,蒙煤通關車次持續低于百車,市場資源補充有限;需求方面,今日焦炭第三輪提漲逐步落地,臨近春節,焦鋼企業繼續補庫,積極采購煉焦煤,預計短期內煉焦煤價格仍將小幅探漲。價格方面,今日陜西子長氣煤價格上漲100元/噸,河北邢臺低硫主焦精煤價格上漲100元/噸,山西呂梁孝義低硫肥精煤價格上漲50元/噸,后期需持續關注高爐限產幅度、進口通關情況及煤礦放假安排?,F山西呂梁主焦煤S2.3,G85報2200元/噸。山西柳林主焦煤S0.8,G80報2450元/噸,S1.3,G78報價2200元/噸。

10日焦炭市場穩中偏強運行,焦炭第三輪繼續提漲200元/噸,河北主流鋼廠已經落地,其他地區暫無回應。焦企開工穩中有升,總的供應小幅上升,并且出貨良好,庫存下降迅速。唐山地區解除重污染天氣Ⅱ級應急響應,以及市場對于限產預期大幅減弱,鐵水產量將進一步恢復,各地鋼廠高爐陸續復產加上部分新爐投產,冬儲補庫需求增加,鋼廠采購情緒比較積極,焦炭剛需明顯回升。預計短期內焦炭市場繼續穩中偏強運行,后期需繼續關注環保政策、原料成本對焦炭價格的影響?,F山西地區準一級濕熄冶金焦報價2440-2940元/噸;準一級干熄冶金焦報價3137-3270元/噸;一級濕熄冶金焦報價2850-3260元/噸;一級干熄冶金焦報價3270-3460元/噸。

預計短期期貨盤面焦煤、焦炭震蕩整理,建議觀望為主。

(文章來源:魯證期貨)

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