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栽了!操縱72個賬戶交易白糖期貨大賺1.16億 最終被罰沒逾3億 手法曝光

時間:2022-01-13 13:13:29       來源:中國證券報

證監會網站日前更新披露的一則行政處罰決定書顯示,依據《期貨交易管理條例》的有關規定,證監會對阮浩、廣西嘉和投資有限公司操縱白糖1801期貨合約一案進行了立案調查、審理,決定沒收阮浩、嘉和投資違法所得1.16億元,其中阮浩承擔7359.2萬元,嘉和投資承擔4273.88萬元;對阮浩處以1.47億元的罰款,對嘉和投資處以4273.88萬元的罰款;對時任嘉和投資法定代表人、董事長鐘山給予警告,并處以5萬元的罰款。

操縱72個賬戶交易白糖期貨1801合約

經證監會調查,阮浩、嘉和投資合計操縱72個賬戶交易白糖期貨1801合約。

其中,阮浩、嘉和投資合謀控制南某玲等39個期貨賬戶交易白糖1801期貨合約。

嘉和投資單獨控制嘉和投資、楊某鋒、林某耀、王某明、譚某、南寧市仲全商務咨詢服務部、嘉和控股股權投資(深圳)有限公司(以下簡稱深嘉投)、南寧市廣洋糖業有限公司等8個期貨賬戶參與操縱白糖1801期貨合約。

阮浩單獨控制利惠富2個賬戶、廣西天人泰投資有限公司2個賬戶、廣西寶鴻持盈貿易有限公司5個賬戶、廣西投資集團恒元貿易有限責任公司7個賬戶、張某思3個賬戶、阮某鋒2個賬戶、上海廣都國際貿易有限公司賬戶、廣西信安聯-招商證券-安贏瀚源穩定成長1號私募分級投資基金賬戶、黃某婷賬戶、施某羽賬戶等合計25個期貨賬戶參與操縱白糖1801期貨合約。

通過連續交易違規建立持倉優勢

根據行政處罰決定書,2017年10月9日至2018年1月12日,涉案賬戶組集中資金優勢、持倉優勢連續買賣白糖1801期貨合約,對倒交易白糖1801期貨合約,操縱期貨交易價格。

行政處罰決定書詳細曝光當事人操作手法。

首先,涉案賬戶組通過連續交易違規建立持倉優勢。

2017年10月9日至2018年1月12日,涉案賬戶組連續交易白糖1801合約,買倉量最高升至167089手(11月21日),買倉占比最高升至65.15%(12月15日),期間買倉占比超過40%的有38個交易日,占期間總交易日數的55.07%,持倉優勢明顯。

2017年10月9日至11月7日期間,涉案賬戶組在白糖1801合約買方向持續增倉,買倉占比不斷提升。11月7日,涉案賬戶組持有該合約買倉141,636手(其中投機倉122004手),投機倉超過鄭州商品交易所(以下簡稱交易所)持倉限額(25000手)約3.9倍,買倉占比升至40.16%,形成持倉優勢。

2017年11月8日至12月29日期間,涉案賬戶組連續交易白糖1801合約,有15個交易日買入開倉成交占合約買入開倉成交的比例超過15%,買倉占比基本維持在40%以上。

此后,白糖1801合約進入交割月,涉案賬戶組陸續減倉。2018年1月12日,涉案賬戶組全部平倉。

其次,涉案賬戶組在連續交易擴大持倉優勢的同時,為了維持持倉優勢,還存在頻繁自買自賣進行倒倉、分倉的行為。2017年10月9日至12月29日,涉案賬戶組共有38個交易日存在賬戶間的倒倉行為,占期間總交易日數的63.33%,累計倒倉成交47805手(單邊,下同)。

再者,涉案賬戶組集中資金優勢,通過連續買賣、對倒交易建立并保持持倉優勢,操縱期貨交易價格。

在2017年10月9日至2018年1月12日的操縱期間,涉案賬戶組買持倉量遠超過白糖期貨可供交割量,而涉案賬戶組維持其持倉優勢直至交割月,合約空頭因無法準備足量貨物進行交割,因此大量空頭客戶提前平倉,致使白糖1801期貨合約價格異常波動。

根據行政處罰決定書,涉案賬戶組利用資金優勢、持倉優勢連續交易白糖1801合約,影響了合約價格變化趨勢,操縱了合約交易價格。

最終,經交易所測算,在操縱期間,阮浩與嘉和投資39個合謀控制賬戶虧損1.86億元,嘉和投資單獨控制8個賬戶盈利1.36億元,阮浩單獨控制25個賬戶盈利1.67億元。涉案賬戶組操縱白糖1801期貨合約合計盈利1.16億元。

合謀操縱互相配合

證監會認為,阮浩、嘉和投資的上述行為違反了《期貨交易管理條例》第三條及第三十九條的規定,構成第七十條第一款第一項所述“單獨或者合謀,集中資金優勢、持倉優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣合約,操縱期貨交易價格”的行為。

鐘山作為嘉和投資時任法定代表人及董事長,對嘉和投資操縱行為起組織、決策作用,是嘉和投資涉案違法行為直接負責的主管人員。

在聽證過程中,當事人嘉和投資提出:廣西嘉和不存在與阮浩合謀操縱白糖1801合約的行為及主觀故意;涉案72個賬戶不存在實際控制關聯關系;涉案72個賬戶交易行為未對白糖1801期貨合約價格及運行情況產生重大不利影響,不構成操縱期貨市場等申辯意見。

當事人鐘山同意嘉和投資上述申辯意見,并提出:其不存在控制任何賬戶的行為,僅作為嘉和投資董事長,系嘉和投資為利惠富提供融資事項的決策者;39個賬戶由阮浩控制,交易決策均由阮浩作出,其對39個賬戶并無交易決策權;其對阮浩試圖操縱期貨市場不知情,不存在與阮浩合謀操縱的意圖。據此,申請證監會免予處罰。

經復核,證監會對當事人的陳述申辯意見不予采納。其中,證監會指出,阮浩、嘉和投資存在共同合謀操縱白糖1801期貨合約的主觀故意。根據阮浩與嘉和投資簽訂的《合作投資協議》,阮浩負責投資決策、提供部分賬戶和資金,嘉和投資提供賬戶和大部分資金,組織員工實施操盤行為,雙方共擔風險,并按照協議約定的比例承擔虧損、分享收益,具有合謀操縱的共同故意。因此,阮浩和嘉和投資主觀上存在互相配合、彼此作用,并利用賬戶組集中資金優勢買賣白糖1801期貨合約的共同故意。

證監會最終決定,沒收阮浩、廣西嘉和投資有限公司違法所得1.16億元,其中阮浩承擔7359.2萬元,廣西嘉和投資有限公司承擔4273.88萬元;對阮浩處以1.47億元的罰款,對廣西嘉和投資有限公司處以4273.88萬元的罰款;對鐘山給予警告,并處以5萬元的罰款。

(文章來源:中國證券報)

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