財經 >

能化尿素月報:保供政策持續發力 春肥需求復蘇預期較強

時間:2022-01-14 15:36:01       來源:招商期貨

供應端國內產量國內氣頭復產在即,保供壓力下近端供應充裕

需求端

農業需求下游空檔期,零散剛需以及淡儲支撐,但強度不大

工業需求工業需求剛需采購為主,板材受地產端拖累,消費難有亮點

出口&印標出口管控下,出口量大幅受限,拉動作用弱化

庫存

企業庫存下游階段性補庫帶動企業庫存環比去化,但幅度有限

港口庫存港口庫存回落,主要是預期出口受限,集港明顯減少

成本&利潤

上游受煤炭現貨下跌影響,尿素成本端或繼續下行

出口利潤海外負荷受原料限制,價格高位運行,出口利潤極大,但國內出口受限,更多是心態層面的支撐

期貨

基差產銷區基差偏強

跨期價差5-9維持BACK結構

倉單倉單同比偏多

驅動因素

短期

短期政策面保供延續性較強,強預期弱現實博弈下預計尿素波動增大,邊際受上游能源品大幅波動影響,向上彈性仍需等待春季用肥大規模啟動

中期05合約可能面臨成本端重估,同時關注出口放開帶來的內外價差修復機會

估值生產商利潤下修,估值中性

策略建議

單邊后續供需存改善預期,建議等待05右側做多交易機會跨期建議逢低布局5-9正套頭寸為主或觀望

跨品種觀望

風險點上游檢修超預期,海外價格大幅下降,年末限氣行情超預期,企業庫存出現大幅累積

(文章來源:招商期貨)

關鍵詞: 保供 尿素 政策 春肥 預期 復蘇 庫存 工業 供應端 產量

閱讀下一篇

99久久偷拍国产精品在线播放,国产短视频精品一区二区,麻豆传媒在线视频观看网站,玩偶姐姐陪玩系列第四集,亚洲 欧洲 日韩 国产 偷拍在线电影,麻豆传媒VA免费观看,国产小萝莉在线网址,国产网红系列番号封面 sm国产恋足女王| 国产小情侣下载 magnet| 欧美秋季街拍图片| 女同性恋如何发生性行为| 青青强奸乱伦| 女同性恋在一起能做什么| 美女医生电影中文字幕| 国产一区二区网站观| 日本一道木高一清一区二三区| 欧美日韩国产另类在线视频| 发现婆婆女同性恋| 华人手机看片色哟哟| 国产一区手机在线视频| 李宗泰韩国| 亚洲国产欧美在线人成日韩梢品一区二区中| 十部情侣看的国产电影| 国产豹纹自拍在线视频| 好看的国产AV| 林肯大陆的中文字幕| 国产最新在线视频| 国产吊钟乳主播| 网红直播在线观看| 网红主播大秀在线观看福利| 变态另类 国产 欧美在线| 韩国的管理| 2021入口地址一地址二| 欧美自拍偷拍区| 国语 国产 日韩| 国产萝莉视频1至200部| 玩偶姐姐陪玩下载| 铁锤哥中文字幕| 国产你懂得 在线视频| 欧美黑白情侣头像| 偷拍久久国产恋足视频网站| 丝瓜草莓成在线视频| 在线视频国产81| 情侣国产偷拍magnet| 国产剧情橘子| 99九九精品在线观看| 盗摄偷拍达叔街射综合网| 精彩的国产3p在线播放| http://www.atppsa.com http://www.bag007.com http://www.assuranceanimal.net http://www.igyoma.com http://www.shdmh.com http://www.backpocketagent.com